美国对进口轿车加征25%关税正式收效：全球轿车产业链面对冲击
美国总统特朗普此前宣告的对进口轿车加征25%关税的办法于2025年4月3日正式收效。这一方针不只标志着美国交易方针的进一步晋级，也对全球轿车产业链产生了深远影响。依据白宫发布的文件，25%的关税将适用于进口乘用车（包括轿车、运动型多功能轿车等）和轻型货车，以及要害轿车零部件（如发动机、变速箱等），并或许在必要时扩展至其他零部件。值得注意的是，这一关税是在美国原有轿车关税基础上加征的，此前美国对乘用车征收的关税为2.5%，对轻型货车征收的关税为25%。
美国轿车商场的进口依赖度较高，去年在美国出售的轿车中约有一半是进口的，即便是美国本乡制作的车辆，一般也包括很多外国零部件。因而，这一关税方针的施行估计将大幅推高轿车业本钱，并打乱全球供应链。剖析指出，新的轿车关税大多将以价格上涨的方式转嫁给顾客，轿车价格或许上涨数千美元，进而对轿车出售形成冲击。此外，轿车本钱的添加或许导致需求下降，尤其是在顾客财务状况较弱的情况下，估计美国轿车和零部件企业将呈现大规模裁人。
在美墨加协议框架下，轿车进口商将有时机认证其美国产部分，相应机制将保证25%的关税仅适用于非美国产部分。但是，这一机制并未完全缓解全球轿车产业链的忧虑。美国彼得森国际经济研讨所高档研讨员加里·赫夫鲍尔曾表明，轿车关税对轿车行业是“严重冲击”，并正告称这一方针或许导致美国经济衰退，一起连累全球经济增加。
国际社会对这一方针的反响也较为剧烈。欧盟、加拿大、墨西哥等首要交易同伴纷纷表明不满，并酝酿反制办法。欧盟委员会主席冯德莱恩称此举“危害立异与顾客利益”，着重欧美供应链深度交融，关税将双向损伤。加拿大总理马克·卡尼责备关税是“对加拿大工人的直接进犯”，并称加方将研讨报复办法。墨西哥作为美国最大轿车进口来历国，批判关税违反美墨加协议，要挟经济一体化。
整体而言，美国对进口轿车加征25%关税的方针不只对美国本乡轿车行业和顾客形成直接冲击，也对全球轿车产业链产生了深远影响。这一方针的长时间作用仍有待调查，但其短期内引发的商场震动和交易紧张局势已不容忽视。
本文源自：金融界
作者：调查君
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中心观念
TMT：半导体、元件-存储链、面板、通讯设备等景气爬坡
AI本钱开支和消费电子“以旧换新”支撑下：1）半导体：1月全球半导体出售额同比增速上升，上游景气资料升、设备降，中游规划、制作、封测景气上升；前瞻来看，费城半导体指数PETTM自上一年10月见顶回落、相对收益亦持续下行，重视AI本钱开支持续性；2）元件-存储链：上游台股PCB营收2月同比增速上升，中游DXI指数3月同比增速完毕接连6个月下行，存储器价格亦有企稳痕迹；前瞻目标北美PCB BB值MA3同比2月续创23年以来新高；3）面板：“以旧换新”和大尺度化下量价齐升；4）通讯设备：2月服务器BMC芯片龙头信骅、机壳龙头勤诚营收同比增速上升。
制作：航空配备、自动化、专用设备、工程机械等景气爬坡
中游制作景气有所分解，其间边沿改进较显着的包含：1）航空配备：3月军工级海绵钛价格同比降幅持续收窄，1-2月碳纤维进口额同比转正，近期C919产能规划大幅上修；2）自动化：1-2月机器人产值同比保持高位，2月机器人零部件海外龙头订单量同比大幅上升；前瞻目标日本机器人订单额1月同比保持高位；3）专用设备：动力设备、农业机械景气上升，美国NAICS石油和煤炭产品工业出产指数同比近期上升；1-2月大中型拖拉机产值同比降幅收窄，出口额同比保持高增；4）工程机械：1-2月挖掘机销量同比爬坡，国内开复工和二手机出口带动设备更新下出售回暖或接连至旺季。
消费及周期：群众和必选品景气底部改进，部分周期品提价
消费板块全体景气筑底，其间群众品和必选品有改进痕迹：1）美容护理：1-2月化妆品零售额同比增速上升，1月要点品牌个人护理产品线下出售额同比转正；2）乳制品：新年后消费冷季下1-2月乳制品产值同比降幅扩展，但价格接连回暖；3）农业：动保及饲料、农产品景气上升。部分周期品接连提价态势：1）动力金属：3月钴资源品价格同比转正；2）贵金属：地缘不确定性和央行增持下3月金价再创新高；3）稀土：3月稀土价格指数上升；4）煤炭：3月动力煤价格呈现企稳痕迹，3月下旬港口煤炭库存回落；5）部分解工品：化肥、氟化工价格同等到价差改进。
其它要点改变：医疗服务景气上升，石化、钢铁、物流等景气有下行压力
医疗服务亦呈现活跃信号：新药批阅周期提速，25Q1全球医疗健康范畴投融资额环比+28.2%，国内集采方针或边沿改进；值得留意的是，1-2月医药工业添加值、赢利同比小幅转负，化学药原药产值同比回落，医药板块全体的景气拐点仍需调查。景气或许有边沿下行压力的包含：1）石化：3月Brent原油期货价格有所上升，但原油运送指数大幅上行连累本钱，关税对油价的冲击有待评价；2）钢铁：3月钢材价格指数同比降幅略有收窄，但首要钢材毛利率仍在下行，后续重视当地限产对钢价的影响；3）物流：1-2月物流业事务总量景气指数回落至荣枯线下方，首要快递公司单票收入回落。
危险提示：国内经济复苏不及预期；外需不及预期；模型失效危险。
正文
关税冲击下有哪些景气逆行者？
1-2月兼并数据发布后，3月全职业景气指数转为下行。虽然有部分上一年闰年高基数影响，但根本面波浪式复苏的态势并未改变，跟着“对等关税”落地，哪些职业景气能接连改进？从景气趋势、前瞻目标和盈余预期上看，咱们认为有四类头绪：1）TMT中半导体设备、元件-存储链、面板、通讯设备等独立工业周期、有自主可控逻辑或对关税敏感度较低种类；2）对美敞口较低的制作，如航空配备、自动化、专用设备、工程机械等；3）内需消费中部分群众品和必选品，如美护、乳制品、农业等；4）部分周期品提价，如动力金属、贵金属、稀土、煤炭、部分解工品。
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依据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法根本原则，经国务院同意，自2025年4月12日起，调整对原产于美国的进口产品加征关税办法。有关事项如下：
一、调整《国务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口产品加征关税办法的公告》(税委会公告2025年第5号)规则的加征关税税率，由84%进步至125%。鉴于在现在关税水平下，美国输华产品已无商场承受可能性，假如美方后续对我国输美产品持续加征关税，中方将不予理睬。
二、其他事项依照《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口产品加征关税的公告》(税委会公告2025年第4号)履行。（央视新闻）
来历: 同花顺7x24快讯
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作为国内农业现代化的中心力气，农业板块上市公司正经过种业自主可控、全球化布局及供应链优化等战略，活跃应对关税影响，展示微弱耐性与战略定力。
以深市为例，深市农业龙头公司正经过技能自主、全球化布局与工业链整合构建竞赛壁垒。种业板块公司在方针支撑下加速转基因工业化，白羽鸡职业公司则依托国产种源优势稳固供应端话语权。
中信证券职业分析师以为，本轮关税风暴，从短期看，农业栽培链作为“彻底不受损+最直接获益”板块，将成为最理想的避险方向；从长时间看，再次凸显粮食安全的极点重要性，种源自主可控，已成为保证国家粮食安全的重中之重。种子作为农业芯片，或将再受方针继续强力支撑。
作为“种业国家队”的主力军、排头兵，袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称“隆平高科”）加速创立具有我国特色的一流现代种业企业，自主研制的良种在全球推行面积达2亿亩，在10余个国家和区域建立700多人的研制团队、50多个育种站、90余万亩高标准制种基地。
隆平高科表明，公司环绕“一带一路”国家和区域继续深耕布局，活跃承当国家农业援外项目和世界训练使命，为100多个国家和区域培养了近10000名农业及相关范畴的专业人才，将我国良种、我国计划送到几十个国家。
光大证券研报以为，科研院所已逐渐建成智能育种渠道，种企向上协作接入智能育种将大幅进步育种功率。近期粮价显着企稳，转基因工业化进程加速等概念加持下，种业出资时机闪现，具有优质种类的种子企业将优先获益。
以合肥丰乐种业股份有限公司（以下简称“丰乐种业”）为例，公司表明，2024年，公司玉米工业以转基因种类铁391K为代表的新种类销量快速添加，水稻工业种类结构优化，新种类及高毛利率种类销量占比添加；小麦种子经营收入同比增加25.74%。
丰乐种业相关负责人介绍，公司在共建“一带一路”国家和区域选点布局，拓宽了南亚巴基斯坦、孟加拉水稻种子商场，完结巴基斯坦区域海外水稻种子本土化制种，推进中亚、南亚玉米种子商场种类挑选和商场准入，加速海外种类登记作业，为农作物种子出口奠定根底。
中金公司研报以为，因为我国应对农产品交易冲击才能显着进步，粮食安全保证才能继续增强，对农产品价格影响有限。主张重视种业复兴带来技能迭代落地，内需提振带来畜禽产品价格复苏。
福建圣农开展股份有限公司继续打造全工业链与自研种源的护城河。公司估计2024年完成归属于上市公司股东的净赢利在7亿元至7.5亿元之间，同比增加5.38%至12.91%。公司掩盖饲料加工、种源培养、种蛋孵化、食物深加工等环节，公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食物深加工产能算计超越50万吨。
作为白羽肉鸡龙头，山东益生种畜禽股份有限公司养殖的利丰种鸡具有抗病力强、产雏数多、料肉比低一级许多优势。2024年第四季度，公司完成经营收入9.82亿元，同比增加73.41%。公司表明，未来将不断加大科研投入，推进良种繁育系统的不断优化与完善，继续进步白羽肉鸡功能，为我国白羽肉鸡工业开展贡献力气。
华西证券研报称，估计未来禽肉进口量将削减，国内白羽肉鸡企业将添补商场缺口，别的加征关税也会进步白羽肉鸡祖代引种本钱，利好种鸡企业，相关公司商场份额和赢利空间有望明显进步。
（修改 郭之宸）
深市农业公司自主研制工业耐性强 “对等关税”下多家组织看多农业板块
本报记者 毛艺融 作为国内农业现代化的中心力气，农业板块上市公司正经过种业自主可控、全球化布局及供应链优化等战略，活跃应对关税影响，展示微弱耐性与战略定力。 以深市为例，深市农业龙...